豪砸70亿，利润猛增100%，亚洲矿王，挡不住了！

外行看热闹，内行看门道！

当多数人还在紧盯碳酸锂价格曲线时，聪明的玩家早已向上游挺进，加速“抢矿”布局。

这也很好理解，高品位优质锂矿本就是不可再生的战略资源，一旦核心矿权被少数企业掌控，市场定价权、成本话语权、产能扩张权，便会彻底向资源端倾斜。

像盐湖股份、天齐锂业等耳熟能详的巨头均在持续加码锂矿资源，除此之外，盛新锂能此时也出手拿下了“亚洲最大单体锂矿”，进一步增强其与矿业巨头竞争的筹码。

不过，买了矿≠能赚钱，盛新锂能这波下注到底值不值？

五年磨一“矿”

亚洲最大的硬岩型单体锂矿就是——木绒锂矿，其探矿权归惠绒矿业独家所有。

早在2020年，盛新锂能便盯上了木绒锂矿，通过全资子公司盛屯锂业拿下惠绒矿业15.1%的股权，算是初步锁定了这座矿山的资源权益。

2025年下半年，盛新锂能整合节奏加快，接连发起两次收购，将惠绒矿业持股比例提升至86.07%；2026年2月，公司完成最后一轮股权收购，实现对惠绒矿业的全资控股。

至此，这场跨越五年的并购尘埃落定，木绒锂矿正式归入盛新锂能麾下，而代价则是超74亿元真金白银的投入，相当于这五年全部的净利润都砸了进去。

而盛新锂能不惜掏空钱包也要拿下这座矿山，看的正是其深厚的家底。

据悉，木绒锂矿累计查明矿石资源量约6109.5万吨，氧化锂资源量98.96万吨，平均品位达1.62%。

这是个什么概念？

按行业常规测算，98.96万吨氧化锂可生产约245万吨碳酸锂当量，这一体量是盛新锂能此前锂矿远不能及的，足以见木绒锂矿的资源厚度。

更难得的是，该矿坐落于中国锂资源最富集的“川西锂矿带”，基础设施相对完善，开发条件也优于青藏高原等偏远矿区，无论是开采效率还是成本控制，都具备天然优势。

有了这个“锂资源粮仓”，公司也就补齐了资源自给的短板。

盛新锂能主营锂矿采选、基础锂盐和金属锂产品的生产与销售，目前已建立锂盐产能13.7万吨/年和金属锂产能500吨/年。

不过，其锂资源自给率长期偏低，原料依赖外购锂矿。

这就导致，锂价上涨时，矿商拿走大部分利润，公司沦为“加工代工厂”；锂价下跌时，高价矿库存又会带来大额减值，盈利完全被周期绑架。

数据说话，2021-2025年前三季度，盛新锂能的毛利率始终低于同行天华新能和西藏矿业。在2024年行业低谷期，其毛利率更是一度跌至2.42%个位数。

这也可见，公司的抗风险能力弱于资源自给率高的头部企业。拿下木绒锂矿，正是为了从根本上扭转这一被动局面，把成本与利润的主导权收回自己手中。

锂矿落袋，“造血”新生

锂矿行业向来有句老话：买矿易，赚钱难。即便木绒锂矿战略价值拉满，74亿元的重金投入也绝非稳赚不赔，盛新锂能仍要直面现实的经营难题。

木绒锂矿2024年10月才取得采矿许可证，预计2028年开始正式投产并逐步爬坡，短期难以贡献利润。

这期间矿山基建、设备采购等还需投入大量资金。而盛新锂能2025年前三季度的资产负债率已经升至50.34%，货币资金也还只有25.6亿元，支撑后续的开支并不轻松。

不过公司早已做好后手，财务压力并非无解。

2025年10月，盛新锂能宣布终止港股上市计划，转而通过定增引入中创新航、华友控股两大行业巨头，合计获得资金约20.73亿元。

这笔钱无异于久旱逢甘霖，为公司后续项目推进和日常运营筑牢了资金防线。

当然，盛新锂能短期内止血还不够，真正的缓解还得看后期能不能造血？

公司真正高明之处，并非只盯着上游买矿，而是同步打通了下游需求与海外市场，构建起完整的盈利闭环。

在下游端，盛新锂能早已锁定长期订单。

2025年11月、12月，公司分别与华友控股集团和中创新航签署了长期合作协议，约定2026—2030年，累计向他们供应锂盐产品42.14万吨。

这意味着盛新锂能未来五年的锂盐有了销路，为产能释放后的长期“造血”打下基础。

此外，公司还打造了海外“造血基地”——印尼盛拓。

印尼盛拓工厂年设计产能为6万吨锂盐（碳酸锂+氢氧化锂），不仅是盛新锂能走出国门的首个锂盐生产基地，更是目前海外已建成的规模最大的矿石提锂项目。

2025年12月，盛新锂能正式对外宣布，印尼工厂自当年8月启动锂盐产品交付以来，短短四个月内累计交付量已突破万吨大关，迅速进入稳定运营阶段。

也是随着公司印尼工厂开始销售出货，公司盈利能力有所增强。

2025年第三季度其毛利率达到25.28%，环比提升了34.13个百分点。落在业绩上，2025年第三季度盛新锂能实现净利润8871.91万，环比大增112.93%，实现扭亏为盈。

从木绒锂矿的抢矿布局，到下游长单的锁定，再到印尼工厂的海外拓展，盛新锂能已构建起“上游资源-中游加工-下游需求”的产业链闭环。

尽管公司短期仍面临矿山投产周期长、财务压力等挑战，但长期来看，这套组合拳不仅补齐了资源自给的短板，更打通了盈利的任督二脉，为其长远发展打牢了地基。